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年內第二次降准 分析指A股週一高開上揚無懸念

央行5月12日宣佈,從5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行第二次下調存款準備金率,距離2月24日今年第一次正式下調存款準備金率近3個月。此次調整後,中國大型金融機構的存准率將由20.5%回落至20%,中小型金融機構的存准率則降至16.5%。

市場人士分析認為,在當前經濟增速出現下滑的背景下,央行此舉意在繼續釋放流動性。據估算,此次下調可釋放銀行體系流動性4000億至5000億元左右。對股市利好明顯,對樓市影響有一定分歧,對物價影響不會太大,而投資理財市場會有相應調整,市民最好儘快調整相應理財方式。

解讀:這次降准有點遲,年內還會降

有分析認為,此次央行下調存款準備金率至少有兩個原因:首先,近期宏觀經濟指標不佳,央行在進行貨幣政策預調微調的同時,下調存款準備金率有助保持經濟增速平穩,保持經濟環境穩定;其次,今年一季度人民幣貸款增加2.46萬億元,貸款規模仍然偏低,銀行流動性緊張的局面仍未得到徹底改觀,央行需要為銀行注入流動性。

目前,中國全部金融機構人民幣存款餘額超84萬億元人民幣,市場普遍預計,此舉將釋放流動性4000億到5000億左右,將刺激實體經濟增長。然而,市場人士普遍認為這次降准有點遲,其效果將大打折扣,政策成本也將會更高。

在市場人士看來,這次降准並不意味著貨幣政策的轉向,經濟走向還要視往後的貨幣政策是否能持續、也就是說銀行如何“放水”而定。海通證券[9.70 -1.62% 股吧 研報]首席經濟學家李迅雷等樂觀派預計,今年下半年還會有兩次下調存准率的可能,但未來降息的可能性不大。而交行金研中心則預計,貨幣政策將保持穩健並繼續向放鬆的方向微調,年記憶體款準備金率仍將有1到3次、每次0.5個百分點的下調。“下調的時間窗口主要取決於外匯占款變化。未來公開市場操作將繼續作為主要政策工具來靈活使用,保持市場流動性合理適度。”

影響

股市:A股明日高開上揚無懸念

可以說,從今年2月第一次降准開始,流動性嚴重不足的A股市場就在看央行的“臉色”——央行每次流露出降准的預期都會讓股市大漲,而諸如重新展開逆回購等間接減小降准可能性的措施,又會導致股市下挫。在中國郵政等大盤IPO重新啟程之後,股市上周下跌幅度不小,而提振股市迫在眉睫,證監會五一期間連發利好似乎已經黔驢技窮,在不少股民的心中,不排除降准是為股市而來,而A股市場又會在降准下如何演繹?

一直看多股市並堅稱目前是罕見“鑽石底”的英大證券研究所所長李大霄昨日表示,央行再次調准,用更為寬鬆貨幣政策的意圖明顯,此舉有利於穩定經濟增長,並利於股市穩定,可謂是重大利好。

此觀點也得到了交通銀行[4.81 -1.43% 股吧 研報]首席經濟學家連平的認同,連平昨日在其微博中表示,降准有利於金融市場趨向活躍,“此舉有助於通過進一步增加流動性來改善企業融資環境、降低融資成本,推動企業擴大投資;有利於未來股市債市等金融市場趨向活躍;有助於下半年流動性保持合理水準”。

從多家機構昨日晚間緊急發佈的報告來看,不管降准是否為了托市,對股市都是一大利好,週一A股高開上揚幾乎是毫無懸念的。

但長城證券研究總監向威達進一步分析稱,央行降准利好銀行股、地產股和週期股,對整個大盤應該能得到提振。但他同時表示,經濟數據太差,市場因此持續大漲的可能性也不大。在他看來,市場還會持續振盪比較長的時間。

房地產:利好賣樓但推動有限

在經歷3月銷售批彈和4月成交又降,及“五一黃金周”平淡收場之後,廣州樓市又陷入“觀望與蕭條”的局面。

面對越來越多的存貨壓力,開發商在積極促銷的同時,也希望有利好消息的配合。因此,對於央行的這次降准,有開發商認為會對銷售起一定推動作用。

值得一提的是,最近各家銀行相繼傳出取消8.5折房貸優惠利率的消息,對市民買房熱情造成一定的衝擊。如果銀行資金更加充足,也許在房貸利率上有更大的讓步空間,能觸發部分市民的購房熱情。對投資房地產頗有心得的廣州市民李詠,日前接受記者採訪時就認為,一旦實體經濟有硬著陸的可能,存准及利率等手段將一步步放鬆,可以看作是更好的入市機會。在中國社科院工業經濟研究所研究員曹建海看來,過多資金流入房地產市場不利於經濟的轉型提升,但這次降准,將會有1700億資金流入房地產市場。

雖然有業內人士認為這次降准可以推動市民的購房熱情,但從過去房地產市場反應來看,降准產生的積極效應,每次都沒能達到市場預期的熱度。謝逸楓對此表示,此次降准並非貨幣政策放鬆信號,也不是所謂“救市”,對樓市影響可謂杯車薪水,低迷局面難改變。

理財:短期理財產品收益率會繼續走低

時下,市民在理財時,都會密切關注貨幣政策的變化,以及未來貨幣政策的走勢。記者瞭解到,昨晚降低存款準備金率的消息出來後,網上就不斷有市民討論理財產品的收益率是否會下降。這種擔憂並非空穴來風,今年2月24日,央行下調存款準備金率,釋放資金4000億後,各家銀行就望風而動,迅速調整相應理財產品,不到3個月理財產品收益率就大為滑坡。

工行金融理財師鄧小姐表示,銀行理財市場遵循的就是“供應量一加大,收益率就下跌”原則,市場上資金緊張時,收益率自然水漲船高;只要資金一多,銀行不再需要用較高的收益率來吸引資金,收益率也會隨之下降。因此,雖然短期內降准並不會立刻促使銀行理財產品收益大幅下行,但未來一段時間產品的收益率繼續走低將沒有疑問。

“我剛剛已經打電話給幾個貴賓客戶,提醒他們要改變投資策略,最好下週一能來銀行商討。”該理財師表示,目前市面上期限在1個月以下或1年以上的理財產品發行數量比較少,多數銀行仍以3個月左右的產品為主。市民在收益率下調預期下,可以選擇一個投資期限較長、預期收益率比較高的理財產品,把絕對的投資收益先固定下來再說。

值得一提的是,由於今年首次降准後銀行“專屬”產品的收益率仍然維持在較高標準,近段時間來一些普通投資者開始選擇“抱團”購買專屬產品,這種策略在二次降准後是否依然有效?該理財師表示,由於“專屬”類產品總額度較少,而且銀行目的就是讓出利潤保住固定客戶的,降准對其影響力度肯定不如普通產品大,“如果市民對湊份子有信心,也做好了相應的提前協定,目前來看還是相當不錯的保收益方法”。

債券市場方面,招商銀行[12.02 -0.74% 股吧 研報]一位不願具名的分析師則表示,從長遠來看,降准對債市的影響較為有限。他建議投資者可重點關注高評級信用債,該類產品的收益率優勢在降息通道中會具有明顯投資價值。
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